สยามธุรกิจ ฉบับที่ 1315 ประจำวันที่ 7-7-2012  ถึง 10-7-2012 ]

ราคาทองคำโลกเดือนมิ.ย.55 ฟื้นตัวกลับขึ้นมาได้บ้างจนสามารถกลับมาเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 1,600 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ได้อีกครั้ง โดยปัจจัยสำคัญมาจากการเปิดเผยตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่ออกมาแย่กว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ

ซึ่งเพิ่มขึ้นเพียง 69,000 คน ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่ต้นปีที่ 181,000 คน ถึง 61.9% ทำให้ตลาดทองคำกลับมามีความหวังกับการดำเนินนโยบาย การเงินเชิงผ่อนคลายหรือ QE3 ของธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง

ขณะเดียวกัน ผลการเลือกตั้งของกรีซที่ทำให้เชื่อมั่นได้ในระยะสั้นว่ายูโรโซนจะยังไม่แตก หลังพรรคนิวเดโมเครซี่ที่สนับสนุนมาตรการรัดเข็มขัดจากกลุ่มยูโรโซน ได้รับเสียงข้างมากจนรวมกับพรรคอื่นแล้วสามารถจัดตั้งรัฐบาลได้ ก็ช่วยหนุนเงินสกุลยูโรและราคาทองคำให้ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามหลักความเสมอภาคของค่าเงินไปพร้อมกันด้วย ซึ่งความต้องการซื้อที่เริ่มหวนกลับคืน สะท้อนมายังสถานะถือครองทองคำของ SPDR Gold Trust ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น 9.25 ตัน หรือ 0.7% มาอยู่ที่ 1,279.51 ตัน

ในส่วนของยอดซื้อขายรายประเภทของตลาดซื้อขายทองคำล่วงหน้า (Gold Futures) ในบ้านเรา ต่างชาติมีสถานะเป็นซื้อล่วงหน้าสุทธิ (Net Long) เพิ่มขึ้นเป็น 2,312 สัญญา มากกว่าเดือนก่อนที่ 1,845 สัญญา สถาบันในประเทศ Net Long 4,540 สัญญา เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนที่ 1,635 สัญญา และนักลงทุนรายย่อย Net Short -6,852 สัญญา เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนที่ -3,480 สัญญา

โดยปกติ เดือนก.ค. ของทุกปีเป็นเดือนที่ไม่ดีนักสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาทองคำโลกเช่นเดียวกับเดือนมิ.ย.ที่ผ่านมา โดยผลตอบแทนเฉลี่ยต่อเดือนในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาอยู่ที่ -0.3% M-M และมีค่าความผันผวนต่อเดือนอยู่ที่ 2.9% ส่วนผลตอบแทนต่ำสุดอยู่ที่ -4.9% M-M ในปี 2553 และผลตอบแทนสูงสุดอยู่ที่ 3.5% M-M ในปี 2549 โดยมี 7 ใน 10 ปีให้ผลตอบแทนเป็นลบ เพราะฉะนั้นในเชิงของสถิติ ราคาทองคำจึงไม่ควรปรับตัวเพิ่มขึ้นได้แรง แต่ครั้นจะกลับไปทรุดตัวลงจนหลุดระดับ 1,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์เหมือนที่ตลาดเคยมองกันไว้ก่อนหน้านี้ก็คงไม่ใช่ เพราะคาดว่า การผ่อนคลายนโยบายการเงินของประเทศเศรษฐกิจชั้นนำ เพื่อลดผลกระทบจากวิกฤติหนี้ยุโรป และการเข้าซื้อทองคำของธนาคารกลางต่างๆในแถบเอเชีย (เพื่อลดความผันผวนของตะกร้าทุนสำรองระหว่างประเทศ) จะช่วยพยุงไม่ให้ราคาทรุดตัวลงแรง

ตัวแปรที่สำคัญในเดือนนี้มุ่งไปที่การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรป (ECB) และการอัดฉีดเงินของประเทศสมาชิกกลุ่ม G-20 ซึ่งหากเกิดขึ้นเมื่อไหร่ ราคาทองคำที่เคลื่อนไหวอยู่ในระดับต่ำก็พร้อมที่จะปรับตัวเพิ่มขึ้นแรงเมื่อนั้น ส่วนตัวแปรปลีกย่อยที่อาจทำให้ราคาสลับย่อตัวลงมาคือ การแก้ไขวิกฤติสถาบันการเงินสเปนเพื่อดึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่อยู่ในระดับสูงกว่า 7.0% ลงมา และการจัดตั้งรัฐบาลของกรีซรวมไปถึงการเจรจาต่อรองกับกลุ่มทรอยก้า เพื่อลดเงื่อนไขมาตรการรัดเข็มขัดให้เข้มงวดน้อยลง ซึ่งถ้าหากยังไม่มีความชัดเจน ก็อาจจะกดดันให้ราคาทองคำโลกอ่อนตัวกลับลงมาเป็นระยะ ตามทิศทางเงินสกุลยูโรที่อ่อนค่าลงได้เช่นเดียวกัน กล่าวโดยสรุปคือ คาดว่าราคาจะแกว่งตัวออกด้านข้างแบบซึมขึ้น หรือย่อตัวลงจะไม่ทำจุดต่ำสุดใหม่ และลงมารอบนี้น่าซื้อสำหรับการลงทุนทั้งระยะสั้น กลาง ยาว มากกว่าขาย

ในเชิงของกลยุทธ์การลงทุน แนะนำให้เข้า “ทยอยซื้อ” เมื่อราคาทองคำโลกอ่อนตัวลงเข้ากรอบ 1,550-1,580 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ ตัดขาดทุนเมื่อต่ำกว่า 1,520 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์คาดกรอบการเคลื่อนไหวตลอดทั้งเดือนที่ 1,550-1,640 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์

http://www.siamturakij.com/home/news/display_news.php?news_id=413362789

 www.facebook.com/NamChiang.gold

www.twitter.com/namchiang

www.namchiang.com